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QFII第一单打破市场平衡 |
| 2003-07-10 泰阳证券 |
| 周四多家证券媒体报道了“瑞银集团在周三投下QFII第一单，买进宝钢股份、上港集箱、外运发展和中兴通信”的消息，受此影响，沪、深大市价升量增，出现了近期少见的强劲上升态势。其中沪综指报收于1528.08点，较周三收盘上涨24.77点，成交48.43亿元；深成指报收于3388.04点，上涨81.61点，成交24.53亿元，两市共计有1190家股票上涨，216家股票下跌，这一系列数据表明QFII第一单打破了市场僵持了一段时间的平衡格局，形势向有利于多方的方向发展。 从盘面来看，QFII第一单买进的四只股票成了市场的领头羊，排在两市涨幅的前列。瑞银投资银行中国证券部主管袁淑琴介绍了瑞银集团的选股标准：第一标准是市值和流通量要大，瑞银选择的都是大型或大中型企业；第二个标准是公司治理与管理层的透明度，管理层必须要能与投资者保持良好的沟通；第三个标准是公司的盈利增长能力要比较强，而且盈利能力应与其股价相匹配；第四个标准是行业，这些行业必须能从中国经济增长中获益，而公司最好是行业的龙头企业，另外，在其它市场买不到的股票也是非常好的投资目标，如港口等。 受此标准启发，市场形成了对“QFII概念股”的追捧，伊利股份、营口港、东方明珠、海虹控股、中原油汽等基本面较好，盈利能力较强、流通性较为理想的上市公司都有较大的涨幅，相反，基本面不理想的ST和部分小盘股不涨反跌，排在跌幅前列。不可否认，瑞银集团投下第一单，标志着QFII制度正式进入实施阶段，但市场对此反应明显过激。毕竟，在相当长一段时间内，QFII能够介入国内股市的资金相当有限，且其本质是为了盈利。那本是什么原因导致QFII介入的股票有如此出色的表现呢？边际效应规律使然!从我国股市的历史来看，无论什么题材，都呈现一个边际效应递减的规律，第一次，能量总是最大，影响总是最强，三无板块、外资并购 、开放式基金重仓股等都都已验证了这个规律。相信这次QFII题材也不例外。做为市场上第一单，不仅具有巨大的广告效应，也具有巨大的辐射效应，但随着介入国内股市的QFII的逐渐增多，随着QFII买进股票数量的逐渐增多，随着投资者猎奇心理的逐渐麻木，QFII买进的股票也很难有特殊的表现。 不过，QFII选股的理念一定要高度重视，因为这与今年上半年国内投资理念相吻合，代表着投资理念的发展趋势。截止到5月27日收盘止，创出去年6.24行情新高的个股，沪市有75家，其中庄股20家，剔除庄股因素，沪市55家创出去年6.24行情新高的个股中，2002年实现每股收益在0.20元以上的42家，占全部数量的76.36%，流通股在1亿以上也是42家，累计涨幅在50%以上的(以去年最后一个交易日和本月27日收盘价为计算标准，同期沪综指涨幅是15.52%)个股15家，其中流通盘不足1亿的只有中国化建1家，流通盘在3亿以上的却有8家，占全部数量的53.3%。可见以蓝筹股为代表的价值发现投资行为，已成为贯穿行情演变的一条炒作主线。 |
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